城中投资三生国健前三季度净利润增长47.29% 自免管线价值逐步兑现

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　　上证报中国证券网讯（记者常华科）10月22日晚间，三生国健披露2026年三季报。公告显示，公司前三季度营业收入13.92亿元，同比增长24.77%；归母净利润5.87亿元，同比增长47.29%；扣非归母净利润4.42亿元，同比增长25.55%。与此同时，公司持续加码创新研发投入，前三季度研发费用同比增长35.68%。

　　“公司将保持每年至少一款新品或新适应症申报或上市。”三生国健在接受记者采访时表示，公司正用研发投入的持续加码，将20余年在自免领域的深耕积累推向管线价值兑现的新阶段。

　　深耕自免赛道

　　自身免疫性疾病患者往往需长期用药控制且难以根治，由此催生出一个规模稳定、持续扩容的刚需市场。全球自免疾病患病人口约5亿，而已发现的百余种自免疾病中，已上市药物仅能覆盖不足30种适应症，特应性皮炎、慢阻肺、银屑病、痛风等疾病患者基数庞大，临床缺口突出。

　　据弗若斯特沙利文预测，到2030年，全球自免药物市场规模有望达到1760亿美元，其中中国市场规模有望达到近250亿美元。

　　患者基数庞大、临床需求持续涌现，三生国健在这条赛道上持续深耕20余年。自2002年成立起，三生国健即深耕自免赛道，2005年自主研发的益赛普®成为中国风湿病领域首个上市的肿瘤坏死因子（TNF-α）抑制剂；2025年，三生国健及关联方三生制药和沈阳三生共同授予跨国药企辉瑞PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707在全球（不包括中国大陆）的独家开发、生产、商业化权利。根据协议，辉瑞将支付12.5亿美元首付款以及最高可达48亿美元的开发、监管批准和销售里程碑付款。

　　管线价值逐步兑现

　　创新药研发是典型的长周期、高投入、高风险事业，从靶点发现到商业化动辄以10年计，中途充满取舍与变数。当前行业资本热度起伏、赛道高度分化，临床价值的兑现能力正成为市场评判药企价值的关键。

　　三生国健对上证报记者表示，公司聚焦大分子药物创新，执行“生产一代、报批一代、研究一代、准备一代”的梯度研发策略，确立“成熟产品贡献现金流、创新单品驱动爆发、前沿技术保障未来”的产品矩阵，并规划保持每年至少一款新品或新适应症申报或上市的节奏。多年来持续的研发投入，正推动公司进入管线价值兑现阶段。

　　2026年，公司益赛拓®、益赛那®两款自研产品接连获批；卡泰奇拜单抗（SSGJ-611）特应性皮炎适应症NDA已获受理；SSGJ-610推进至III期临床，有望实现国产靶点突破。

　　AI应用助力创新药研发

　　在自免管线密集兑现的同时，三生国健也在运用人工智能技术为持续创新构筑底座。三生国健搭建了AI驱动的“干湿闭环”智能研发引擎，将人工智能应用于靶点验证、分子从头设计、成药性评估、免疫原性预测、CMC工艺开发全环节。据公司介绍，该智能研发引擎可缩短研发周期6至18个月、提升研发效率30%-50%、使临床成功率提升2-5倍，为持续输出差异化候选分子提供底层支撑。

　　展望未来，三生国健对记者表示，中国创新药正从全球临床参与者成长为源头创新的重要贡献方，公司将继续聚焦自免领域，坚持“自研产品立足中国、BD授权实现全球价值释放”的出海路径，借助跨国药企的全球多中心临床与商业化能力，将原研产品推向全球。

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