美国劳动力市场意外降温，令美债收益率下行、美股期货走高，并进一步削弱了市场对美联储10月加息的预期。
美国劳工部周五公布数据显示，9月非农就业人数仅增加2.9万，远低于市场预期的9万，且低于所有预测区间下限。失业率从8月的4.1%小幅升至4.2%。
受此数据影响，美国国债收益率全线下行，美股期货走强，利率市场对美联储10月加息的定价大幅回落。
芝商所FedWatch工具显示，数据公布后交易员对美联储10月会议加息的概率预期从此前的22%降至17%，年内剩余两次会议的累计加息溢价降至约21个基点。
两年期美国国债收益率单日下行约10个基点，触及4.69%。标普500指数期货上涨0.8%，纳斯达克100指数期货涨幅达1.1%。
美国百年投资（American Century Investments）全球固定收益首席投资官Charles Tan表示："这在边际上为美联储按兵不动提供了更多理由。但反过来看，只需一两个通胀数据走热，市场就可能重回鹰派立场。"
交易员预期推迟加息，美债空头仓位拥挤助推数据后行情波动非农就业数据公布后，市场对美联储10月加息的预期迅速降温。
Marlborough Investment Management基金经理James Athey表示："此次数据令10月加息出局。从这里很难构建出有力的周期性看多经济的逻辑，'美国经济强劲'的叙事是无稽之谈。"他补充称，自己此前已持有债券多头头寸，此次就业报告"进一步增强了我们对该判断的信心"。
Jefferies首席美国经济学家Thomas Simons亦表示："对美联储而言，这一数据应该是10月加息盖棺定论的最后一根钉子。我们此前预期美联储将持续以25个基点的幅度逐步加息，但现在看来，那些强调仍有时间再等等的决策者保持耐心的可能性更大。"
数据公布前，交易员已在美国国债市场大量积累空头头寸，彼时收益率持续走高。这一仓位结构在报告公布后可能加剧了行情的即时反弹。10年期限美债收益率一度下行6个基点至5.18%。
此前，7月和8月通胀数据相继低于预期，已令10月再度加息的概率有所回落。
本周，包括美联储副主席杰斐逊和纽约联储主席威廉姆斯在内的多位美联储官员，已经开始淡化部分市场预期。他们表示，在采取下一步行动之前，官员们可以等待并观察经济数据。
与此同时，达拉斯联储主席洛丽·洛根表示，为遏制通胀，美联储仍有必要进一步加息，但美国国债收益率处于高位也可能有助于放缓经济。
芝商所FedWatch工具显示，就业报告发布前，市场对美联储10月27日至28日会议加息的定价约为22%，较一周前的约69%大幅下降。9月就业数据公布后，这一概率进一步降至17%左右，市场对年内完成一次加息的预期也已不再完全定价。
日历效应或是主因，就业市场未见实质性恶化经济学家普遍认为，9月就业数据的异常疲软很可能主要源于季节性调整因素失真，而非劳动力市场的实质性转向。
据路透，今年劳动节假期落在月末，这一情形历史上往往导致非农就业数据偏低。与此同时，政府采用的季节性调整模型被认为既压低了9月的就业增量，也导致8月数据遭下调至13.3万——低于此前公布的16.2万。
9月就业预测值的分布区间为3.5万至18万，离散度本身也反映出分析师对数据扰动的预判。
当前就业市场的基本面仍具韧性。首次申请失业救济人数持续徘徊在57年来的低点，企业利润稳健，国内需求表现强劲，尚无大规模裁员迹象。
就业结构分化，部分行业仍在扩张从行业构成看，9月就业的疲软主要由政府部门、信息业、专业和商业服务业以及金融活动等领域的就业减少所拖累。
与此同时，医疗保健、建筑和制造业仍实现了就业净增长，显示部分实体经济领域的用工需求依然稳定。
据彭博，失业率上升至4.2%，部分原因在于劳动力队伍的自然扩张。经济学家估计，当前经济每月需新增5万至8万个就业岗位，才能跟上劳动年龄人口增长的步伐。
退休潮持续以及特朗普政府对移民的严格管控压缩了劳动力供给，客观上对失业率上升形成了一定支撑。
战争、能源价格与关税构成后续隐患经济学家对未来数季度的前景仍持审慎态度。
美国与以色列对伊朗的战争带来的能源价格上涨和供应链紧张，预计将在今年年底至2027年期间开始对就业市场形成实质性冲击。柴油价格已创历史新高，潜在的传导压力正逐步向交通运输和农业以外的行业扩散。
此外，持续的关税摩擦亦令企业感到忧虑。供应管理协会（ISM）周四公布的调查显示，制造商对与加拿大贸易争端的担忧情绪持续升温，这可能进一步抑制企业的扩产和招聘意愿。
风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。启牛配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
相关文章
沪深京行情 实时轮播
热点资讯
